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2019年,比炒股更安全的投资机会在哪里?

2019-01-07 09:42 9

记得在此前经济学家和分析师们一致认为美联储要将加息进行到底,并预期美联储2019将加息三次的时候,老黄牛曾发文预判美联储将提前结束加息进程,并有望在2019重新进入降息周期。

随着近期特朗普不断对美联储施压,以及周五晚间美联储主席鲍威尔终于“认怂”,暗示将提前结束加息,老黄牛此前的预判基本得到了验证。

基于这个判断,老黄牛在一个月前的文章里(点击文章可回顾),给出了看涨黄金的判断。文章发布到现在,仅仅一个月的时间,黄金价格已经上涨了约4%,赶上了银行理财一整年的利息。

做期货的老铁们告诉老黄牛,这一个月黄金期货的收益率已经达到了40%,就连A股市场里几个黄金股,在12月A股接连创出阶段新低的时候,也居然逆势上涨了10%!

部分黄金股近期走势

给大家看一下同期的沪指走势,简直是冰火两重天。

今天,我们就来详细聊聊黄金的投资逻辑。

老黄牛认为,2019年最确定的投资机会就是黄金!

老黄牛从如下五个方面来分析。

一、降息推升黄金价格

大家都知道,美元在历史上进行过数次加息-降息的周期。每一次加息,并不是在经济走强时,而恰恰是处于全球经济增长陷入停滞,各个国家进入存量博弈的周期内,美国通过加息促使全球的资金回流美国,为自己的经济续命。而那些对金融抵御能力不那么强的经济体则因为货币干涸而爆发金融危机。此后美联储重新进入降息周期时,美国大量发行的货币就可以到全世界低价收购资产了。

如果把美元比作血液,那么美联储的货币政策就好比先造血来提升经济活力,而到了经济不好的时候就从别的经济体吸血来维持自己的生命体征。

然而,美联储近两年的这一轮加息并没能成功吸到足够的血。在经济复苏乏力的情况下加息,对自己的经济本身就是一种伤害,而一旦加息没能为美国吸到足够的血,那么美联储就不得不重新进入降息周期,一来通过造血为自己续命,二来则是重新吹起全球的资产泡沫,为下一次加息割韭菜打基础。

看懂了这个逻辑,我们就知道,在经历了长达两年的加息却未能成功让美国经济回暖的背景下,美联储未来不得不重新开始降息,然后重新吹起全球的资产泡沫。

一旦美联储降息,那么美元的汇率就会大幅下降,而黄金作为对美元汇率最敏感的资产,价格将迎来上涨。

上图是国际金价(红绿色K线)和美元汇率(橙色K线)的叠加图,可以看出,黄金价格和美元汇率呈现出明显的负相关性。

因此,等到美联储降息并导致美元汇率下跌时,将对黄金产生向上的推动力。

二、美股外溢资金寻求避险资产

涨了十年的美股终于下跌了。十年前入市的资金,已经赚了超过300%了,在去年一年加速上涨的过程中,有不少资金已经悄悄撤离。现在,美股进入了技术性熊市,那些赚得盆满钵满的资金,已经开始寻找下一个投资标的了。

放眼全球,除了跌到低位的A股值得大资金长期布局之外,黄金作为一个避险资产,对资金的吸引力也是非常大的。因此,从美国股市获利了结的大量资金中,会有相当一部分流入黄金市场。

三、人民币国际化将提振黄金需求

人民币目前处于快速的国际化进程当中。随着美国的去全球化,美元的国际化程度以及美元的信用正在逐步降低。与此同时,中国经济的中高速增长,使得全球对人民币的需求不断上升。

然而,任何一个国家所发行的纸币都是基于信用的。要让全世界愿意接纳人民币,除了中国在国际上保持良好信誉之外,我们还需要有大量的硬通货来支撑。长久以来,黄金一直被当作是一种特殊的货币被世界各国央行所储备。因此,在我们把人民币推向全球的过程当中,我国央行也会储备更多的黄金,来增强人民币的信誉度,提升全球各国持有人民币的信心。可以预见的是,未来我国央行大概率将购买黄金,提升黄金储备。

这里,老黄牛告诉老铁们一个干货小秘密——我们只要紧盯一个数据即可——外管局每月7日公布的外汇储备数据。在2016年前三季度,国际金价跌至五年新低之后,我国央行不断地在增持黄金储备,国际金价也出现了接近30%的快速增长,从1060美元一路上涨到了1360美元。而从2016年10月开始直到现在,我国央行黄金储备就一直定格在了5924万盎司,金价也就陷入了长达两年多的震荡格局,目前价格也只有1280美元。

未来,我们只要盯紧这个数据。一旦我国官方的黄金储备数据出现上升,黄金价格就大概率会迎来快速上涨。如果老铁们不知道如何找这个数据,也没关系,老黄牛会帮大家紧盯这个数据。一旦我国官方黄金储备出现上升,老黄牛会及时发文提示大家。

四、人民币国债发行加速

我国以往的货币创造,主要是通过两个途径:其一是出口贸易赚取的外汇交给央行,由央行发行等值的人民币;其二是新增信贷,在过去的二十年中,房地产的高速开发,导致了大量的新增信贷,产生了大量的货币。

不过,目前,这两个“印钞机”的运转速度都出现了下降。去年的进博会,宣示着中国将由出口大国转变为进口大国;“房住不炒”的政策红线,意味着未来新增信贷这台“印钞机”也要熄火。

那么,我们的货币创造将通过什么方式进行呢?

我们可以参考美国。美国的货币创造主要是通过发行美债的方式进行的。在人民币国际化战略的推动下,未来我国的货币创造方式大概率会和美国模式比较接近,也就是发行人民币国债。这方面老黄牛也有证据。看看近期国债价格的走势吧:

十年期国债期货价格走势

再看看我们的全面战略协作伙伴的实际行动:

俄财政部计划于今年发行人民币国债

一旦人民币国债发行规模大幅扩大,我们同样需要储备大量的黄金来为人民币的信用背书。

五、货币政策微调

美元加息时,全球都感受到了巨大的压力。经济实力弱的国家,直接就危机了。我国经济实力较强,所以没有发生历史上日本、东南亚等地发生的危机。不过,压力也不是没有。这方面,老黄牛不必多说,大家应该多少都感受到了一些。

此外,我们的去杠杆、以及股市的潜身低伏,从某些方面来说,也是为了主动挤泡沫,以防美元加息时泡沫被刺破。现在,一旦美元确认将重回降息周期,我们的外部风险就将去除一大半,这使得我们的货币政策也有了较大的空间。

这不,周五央行就全面降准了。(《突发! 央行全面降准,释放资金约1.5万亿元》)

一旦在美元货币政策周期转向的带动下,全球货币集体走出紧缩的周期,那么对大宗商品,尤其是金融属性极强的黄金来说,是重大的利好。当然,对股市也算是一大利好。

普通人如何投资?

对普通投资来说,投资黄金有如下几个方法:

1、购买实物黄金。优点:看得见摸得着;缺点:加工成本高,卖出(赎回)手续费高,波动慢,总体涨幅小。

2、购买纸黄金/黄金ETF。优点:操作方便,交易成本低;缺点:波动慢,总体涨幅小。

3、黄金期货。只建议具有丰富的期货投资经验以及风险承受能力较强的投资参与。优点:具有杠杆放大效应;缺点:风险大。

4、黄金相关上市公司。这一点老黄牛具体说说。

金价上涨时,黄金类上市公司的销售往往会大幅增长。大家如果还记得2008年-2011年金价上涨期间“中国大妈”们疯狂抢购黄金的情形,就会知道,一旦金价出现大幅上涨,黄金、金饰品企业的业绩一定会大幅提升。

此外,由于金矿的开采和提炼成本是基本固定的(在1000美元/盎司左右),那么当金价处于1100美元/盎司时,黄金生产企业的毛利润就是100美元/盎司。而当金价上涨到1200美元时,虽然涨幅仅仅只有9.1%,但企业的毛利润却变成了200美元,较此前上涨了一倍。这也是为什么12月以来国际金价上涨4%,而A股几大黄金股涨幅都达到了10%的原因。

也就是说,黄金生产企业的股票,本身就可以理解成是带杠杆的。因此,当前处于1280美元(略高于开采成本价)的国际金价,一旦出现上涨,即便金价涨幅不大,但黄金开采生产企业的利润却会大幅提升。

所以,当前在黄金企业处于低盈利周期的时候买入黄金股,是一个比买纸黄金收益更高、却又比做黄金期货更安全的选择。

总结来说,货币是经济的血液,而美联储就像是全球经济的心脏。前两年,在美联储“心跳骤停”的情况下,全世界经济和资产价格都遭受了失血性休克。而当今年心跳重新复苏之后,失血的机体或许将能得到缓和。

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