当前位置: 我的投资网 > 厦门投资资讯 > 正文

中国首席财经

2019-01-28 14:20 3

【热点聚焦】特供金融监管机构及高端客户内部参考(2019/01/28)

主编点评

【本期主编】:天天

《用关键时顶得住的干部加快划时代的改革!》:博览首席经济学家李宏图先生指出,有了明确的目标,再加上找对了执行的人,就成功了一半。做企业如此,治国也如此!121日的省部级研讨班上,决策层就明确强调迫切需要锐意进取、奋发有为、关键时顶得住的干部!当前中国正面临着经济放缓、产业升级等一系列发展问题,发展中出现的问题要靠发展解决,而发展的动力源恰恰在于科技创新。科创板就是带动科技创新的新引擎。博览财经认为,在当前这个从规范中发展向发展中规范切换的近三年以来一个划时代的标志,具体的载体就是以加快科创板、注册制为代表的,决策层推动高科技产业发展,加速中国产业升级的大变革!

《政策大方向明确了,就需要实干家逆袭!》:当前,急需一位实干家来推行更加艰巨的资本市场改革,以服务亟待转型升级的实体经济!本质上来说,资本市场是金融风险管理最市场化的一个领域,在这里市场规律可以对行政干预发挥对抗作用。换言之,没有人可以在此为所欲为。在这样的基础之上,改革面临非常多不确定性。改革太快或太慢,改革太深或太浅,实践证明,最后会产生截然不同的结果。仅从肖钢和刘士余两任主席来看,他们在推行注册制改革、证券法修改、支持创新企业发展等方面,就经历了极其坎坷的过程。目前,科创板及注册制正在稳步推进,特别是在总体实施方案获得中央深改委批准之后,科创板方案向社会公布指日可待。刘士余在这一关键时刻离开,把后面的任务交给了易会满,同时交给他的是接受考验的艰难时刻。因此,无论谁是证监会主席,都将在曲折中推动改革继续向前。

决策参考

用“关键时顶得住的干部”加快“划时代的改革”!

【研究员】:田文

结论:博览首席经济学家李宏图先生指出,有了明确的目标,再加上找对了执行的人,就成功了一半。做企业如此,治国也如此!1月21日的“省部级研讨班”上,决策层就明确强调“迫切需要锐意进取、奋发有为、关键时顶得住的干部!”当前中国正面临着经济放缓、产业升级等一系列发展问题,发展中出现的问题要靠发展解决,而发展的动力源恰恰在于科技创新。科创板就是带动科技创新的新引擎。博览财经认为,在当前这个“从规范中发展向发展中规范”切换的“近三年以来一个划时代的标志”,具体的载体就是“以加快科创板、注册制”为代表的,决策层推动高科技产业发展,加速中国产业升级的大变革!

【博览财经研报】博览首席经济学家李宏图先生指出,有了明确的目标,再加上找对了执行的人,就成功了一半。做企业如此,治国也如此!

121日的省部级研讨班上,决策层就明确强调迫切需要锐意进取、奋发有为、关键时顶得住的干部

当前中国正面临着经济放缓、产业升级等一系列发展问题,发展中出现的问题要靠发展解决,而发展的动力源恰恰在于科技创新。科创板就是带动科技创新的新引擎。博览财经认为,在当前这个规范中发展发展中规范切换的近三年以来一个划时代的标志,具体的载体就是以加快科创板、注册制为代表的,决策层推动高科技产业发展,加速中国产业升级的大变革!

明确目标,用对人,就成功了一半

月初,在工商银行2019年新年贺词中,易会满这样说道:我们要保持战略定力,增强发展信心,善于在不确定性中找到确定性,变压力为动力,化危为机,把握经营主动权,扎实办好自己的事情

121日的省部级研讨班上,决策层明确强调我们的改革发展正处在克难攻坚、闯关夺隘的重要阶段迫切需要锐意进取、奋发有为、关键时顶得住的干部

123日,习近平主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议,会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

126日,中共中央决定,任命易会满同志为中国证监会党委书记,免去刘士余同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定,任命易会满同志为中国证监会主席,免去刘士余同志的中国证监会主席职务。刘士余同志另有任用

……

在此前的研究当中,博览财经明确指出,随着201810月以来决策层相继调整对国内外经济形势的判断,相关政策基调与侧重点,以及规划也随之做出一系列的调整,这就有了今年初以来,国务院“44次强调经济下行压力加大’”,以及决策层外部环境严峻复杂等最新的判断。

而随着形势判断与政策调整,相继而来的,就是与此相配套的把适合的人放在合适的地方,这样的人事保障,此次相关负责人的变动,大概率是诸多类似保障的一环。

博览财经要强调的是,当前中国正面临着经济放缓、产业升级等一系列发展问题,发展中出现的问题要靠发展解决,而发展的动力源恰恰在于科技创新。科创板就是带动科技创新的新引擎。

对此,博览首席经济学家李宏图先生指出——

从今天来讲,是刘士余在规范中发展向易会满在发展中规范时代的切换!

无论怎样的人事变动,其背后都是惯彻中央在不同时期的大政方针。这就是换而非换

尚福林完成了中央希望的股权分置改革;郭树清完成了部分制度建设;刘士余有效化解了IPO堰塞湖,遏制了股市违法乱纪的现象。

有了明确的目标,再加上找对了执行的人,就成功了一半。做企业如此,治国也如此!

刘士余所承担的角色是确保在哪个时代不发生系统性风险,去风险,侧重对市场的监管、治理、整顿来维持稳定,要在规范中发展。而我认为,今后易会满主席或将更侧重在发展中规范,为扭转中国经济下降过快,为企业稳定发展的大局作出支撑。媒体分析易会满是从基层走向领导岗位的业务能力很强的领导。

守住不发生系统性风险,到我们有绝对能力不发生系统性风险,到去年10月以后不再提系统性风险。我在给机构版的《首席证券内参》中就提及,这有可能是近三年以来一个划时代的标志。

……

而我认为,这个规范中发展发展中规范切换的近三年以来一个划时代的标志,具体的载体就是以加快科创板、注册制为代表的,决策层推动高科技产业发展,加速中国产业升级的大变革!

彰显中国最高层推进科技创新的决心

中国资本市场改革再下一城,科创板的改革举措有利于激发市场活力,改善市场投资环境,补齐服务科技创新短板

博览财经认为,中国科创板的推出将给中国国内高技术、高成长的创新企业带来更多展示的机会,也为它们快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利。但这并不意味着中国的新股发行规模会大量增加,监管层将根据市场的状况和承受力来把握试点的力度和节奏,防止市场资金面承压。

在新一轮科技革命和产业变革浪潮中,此举彰显中国加快经济转型和结构调整的决心,有利于新经济的发展和新产业的培育。对中国资本市场而言,有助于新经济产业龙头的加速形成,但也加速了企业优胜劣汰的过程,或在未来看到中国资本市场涌现类似当前BAT在这些海外资本市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值向下回归,从而形成有上有下、有进有出的中国资本市场新气象。

设立科创板,实际上强调了科技创新仍然是未来中国社会经济发展的主基调,这必将给中国资本市场的生态带来巨大改变。

博览财经认为,此次在上交所设立科创板或成为中国多层次资本市场横向建设重要一环,符合迎接新经济和战略转型主基调,为一些尚未盈利但市值规模较大的潜在的新经济企业创造孵化环境。中国多层次市场建设或实现各交易所错位发展,科创板或重点服务新经济中小企业。它的定位与当前深交所的创业板并不重复,也不构成冲突。

科创板:将发展红利留在中国

科技创新离不开资本市场的辅助。从体量上来讲,中国大陆是全球第二大资本市场。彭博数据显示,截至2018年底,中国股票市场流动市值约为5.5万亿美元,仅次于美国的27.1万亿美元。遗憾的是,中国股市并没有跟上创新型经济的步伐。由于中国股市普遍采取核准制,股票发行上市的要求较为严格。中国的一大批创新型企业,例如阿里巴巴、腾讯、新浪、百度等,均无法在中国内地上市融资,只能选择香港或者美国资本市场上市。

中国证监会表示,科创板将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。科技创新企业由于前期研发支出较大,盈利能力一般较差,且经过多轮融资之后股权架构较为复杂。科创板的诞生意味着,此前在盈利状况和股权结构方面不符合上市条件的科技创新企业获得了上市融资的渠道,也意味着在海外上市的互联网科技公司有了回归中国资本市场的新途径。

首先,科创板增加了中国资本市场的深度,为风险投资提供了重要的退出通道。科技创新通常意味着大量的资本投入。初创科技公司的资金一般来自风险投资,而首次公开发行上市(IPO)是风险投资最需要的退出通道之一。科创板的落地将为风险投资基金提供畅通的退出通道,能够促进更大规模的风险投资资金进入科技创新领域,增加资本的运转效率。

其次,科创板增加了中国资本市场的广度,为中国内地投资者提供了成长性更高的投资标的。由于中国内地股票市场上市规则较为严苛,中国资本市场流失了大量优质的投资标的。百度赴美上市的14年间,市值增长了约25倍;而腾讯在香港上市的15年间,市值更是增加了近400倍。随着中国经济转型,科技创新对中国经济增长的贡献率不断提高。科创板的落地能够将更多的优质投资标的留在中国资本市场,使中国投资者更充分地享受经济发展的红利。

此外,科创板配合注册制更是相得益彰。中国股票市场目前采用的核准制要求证监会对股票的首次公开发行条件进行实质性审核。由于科技创新具备很大的不确定性,判断一家公司是否有发展潜力的难度较大。核准制在面对科创公司时,显得应用难度较高且适应能力较差。而注册制下,只要公司依法提交的注册文件真实有效,公司股票就能够顺利发行。注册制将原本需要证监会介入的审核流程交给了资本市场,由资本市场对公司的资质进行判断。因此,在科技创新企业上市方面,注册制的适应性更强,效率也更高。

值得注意的是,随着科创板和注册制的提出,科技创新型上市公司必然会出现良莠不齐的现象。届时,中国股票市场退市机制不完善的缺陷会更加突出。因此,健全股票市场退市制度,必然成为中国下一步资本市场改革的重点

总而言之,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制将在更大程度上激活中国的创新能力,为资本投资科技创新提供更便捷的通道,也将科技创新带来的财富更多地留给中国内地投资者。

政策大方向明确了,就需要“实干家”来“逆袭”!

【研究员】:田文

编者按:当前,急需“一位实干家”来推行“更加艰巨”的资本市场改革,以服务亟待转型升级的实体经济!本质上来说,资本市场是金融风险管理最市场化的一个领域,在这里市场规律可以对行政干预发挥对抗作用。换言之,没有人可以在此为所欲为。在这样的基础之上,改革面临非常多不确定性。改革太快或太慢,改革太深或太浅,实践证明,最后会产生截然不同的结果。仅从肖钢和刘士余两任主席来看,他们在推行注册制改革、证券法修改、支持创新企业发展等方面,就经历了极其坎坷的过程。目前,科创板及注册制正在稳步推进,特别是在总体实施方案获得中央深改委批准之后,科创板方案向社会公布指日可待。刘士余在这一关键时刻离开,把后面的任务交给了易会满,同时交给他的是接受考验的艰难时刻。因此,无论谁是证监会主席,都将在曲折中推动改革继续向前。

【博览财经分析】资本市场是金融风险管理最市场化的一个领域,在这里市场规律可以对行政干预发挥对抗作用。换言之,没有人可以在此为所欲为。在这样的基础之上,改革面临非常多不确定性。改革太快或太慢,改革太深或太浅,实践证明,最后会产生截然不同的结果。仅从肖钢和刘士余两任主席来看,他们在推行注册制改革、证券法修改、支持创新企业发展等方面,就经历了极其坎坷的过程。目前,科创板及注册制正在稳步推进,特别是在总体实施方案获得中央深改委批准之后,科创板方案向社会公布指日可待。刘士余在这一关键时刻离开,把后面的任务交给了易会满,同时交给他的是接受考验的艰难时刻。因此,无论谁是证监会主席,都将在曲折中推动改革继续向前

据最新消息,中共中央决定,任命易会满同志为中国证监会党委书记,免去刘士余同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定,任命易会满同志为中国证监会主席,免去刘士余同志的中国证监会主席职务。刘士余同志另有任用。

旋即,网络上就有人历数了新任证券监管领导的过往履历,各种吹捧、赞叹,例如业务能力强、市场经验丰富洞察金融乱象的思考者、银行业历练了三十多年的老兵;又如视野之宏大,思路之清晰、观点之透彻,在业内引发强烈反响”……

还有人搬出易经八卦从姓名学的角度,认为易会满的名字是非常吉利的、有利于股市涨的。和几年前对刘士余名字解读是一个套路。

总之,都是在各种花式套路地从乐观层面解读换人传闻对A股行情的正面影响力!

但决策层的深层次意义,则是急需一位实干家来推行更加艰巨的资本市场改革,以服务亟待转型升级的实体经济

……

监管部门的一把手大都不好干,但最不好干的要数证监会主席,这个位子俗称火山口

许多投资者觉得新主席的名字比以往历届都要吉利,但这丝毫不会减少他将面对的挑战和压力。

首先是宏观环境的压力。当经济保持快速增长时,投资大概率都能获得回报,且获得较高回报,一切都欣欣向荣。但当经济增速下滑压力增大时,曾经不是问题的地方也会成为问题。

比如近期李克强总理在召开会议谈及经济形势时就曾反复表示今年我国发展的环境更加复杂,困难挑战更多,经济下行压力加大,政府工作艰巨繁重,希望尽快拿出应对当前错综复杂形势、能有力推动改革发展和让群众受益的硬招实招,踏实苦干,积极有为,全面完成今年经济社会发展主要目标任务。

其次是资本市场发展的压力。与间接融资相比,直接融资对于降低企业资金成本、支持创新经济发展有着直接优势,这使得资本市场一直备受重视。但是,资本市场的地位在今年乃至以后被提到更高位置。

中央经济工作会议曾用96个字对资本市场的改革做出要求——“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地

可以说,这些要求,如今都成了对易会满的要求。

最后是资本市场深化改革的压力。本质上来说,资本市场是金融风险管理最市场化的一个领域,在这里市场规律可以对行政干预发挥对抗作用。换言之,没有人可以在此为所欲为。

在这样的基础之上,改革面临非常多不确定性。改革太快或太慢,改革太深或太浅,实践证明,最后会产生截然不同的结果。

仅从肖钢和刘士余两任主席来看,他们在推行注册制改革、证券法修改、支持创新企业发展等方面,就经历了极其坎坷的过程。

目前,科创板及注册制正在稳步推进,特别是在总体实施方案获得中央深改委批准之后,科创板方案向社会公布指日可待。刘士余在这一关键时刻离开,把后面的任务交给了易会满,同时交给他的是接受考验的艰难时刻。

可以看到在此之前,资本市场过多项重大改革,从最初的国际板,到战略新兴产业板,再到创新企业试点CDR,甚至是如今因为流动性过低备受质疑的新三板,科创板就一定会一帆风顺吗?这一点恐怕没有人可以保证。刘士余不能,易会满也不能。

唯一可以确定的是,无论谁是证监会主席,都将在曲折中推动改革继续向前

回顾证监会历任主席,在任期间都是饱受争议,这些争议时他们在原来的职位、后来的职位上都不曾承受过的。

新主席不易,希望易主席能如他的名字,逢凶化吉。带领A股市场的投资者,真正搭上通往春天的列车。

看得清大方向的逆袭者

逆袭者,是外界对易会满的一大评价。多位工行内部人士称,易会满在工行内部得到高度评价,银行经验丰富、看得清大方向,对员工也不错,是个高情商的人。

易会满是证监会第九任主政者,有意思的是,过去几年,四大行中已有三位掌门人去到证监会任职主席。

2011年,建设银行董事长郭树清上任。

2013年,中国银行董事长肖钢上任。

2016年,中国农业银行董事长刘士余上任。

公开资料显示,1984年从浙江金融职业学院毕业的易会满加入央行,担任央行杭州市分行计划处计划员。同年,央行剥离商业银行职能,成立了工商银行,易会满也伴随着工商银行的成立于1985年初进入工行,担任工行杭州市分行计划处副处长,至此开启了在工行34年的从业生涯。

易会满在工行一路摸爬滚打,从基层一步步提拔,先后担任过杭州市分行计划处处长、杭州市分行副行长、浙江省分行副行长兼杭州市分行行长、江苏省分行副行长等,并在35岁时(2000年)便成为江苏省分行行长,可谓年富力强。5年后,易会满调任北京,担任北京分行行长。

对于工行北京分行,在银行圈内一直流传着一个段子--四大行中,资产排名第二的建行与排名第一的工行之间就差了一个工行北京分行,足见其在工行体系内的份量。易会满在2005年-2008年担任工行北京分行行长期间,分行业绩排名一直不俗。据媒体报道,期间工行北京分行在存款、贷款、中间业务收入、利润总额等主要业务指标均居北京地区银行同业第一位,这一优势一直保持至今。

逆袭者,是外界对易会满的一大评价。多位工行内部人士据记者表示,易会满在工行内部得到高度评价,银行经验丰富、看得清大方向,对员工也不错,是个高情商的人。在媒体中,易会满给人留下的印象也是随和务实据记者参加过多次工行业绩发布会,易会满不仅会在会上详细、务实地回应记者的提问,会后面对记者们的围堵追问,也是毫不回避各类尖锐问题,知无不言、耐心回应。

正是得益于这些品质,尽管易会满出身平凡,但进入工行后能够得到快速提拔,屡屡逆袭。

例如,他不仅在而立之年就成为省分行行长,还能在担任北京分行行长三月有余就成为总行党委委员(高级管理层成员)。更让外界惊叹的是,2013年,易会满以排行第五的副行长身份,脱颖而出成为工行行长;三年后,易会满又从行长位置上再度一跃成为工行董事长,这种'内部提拔'的任命安排在国有大行中较为罕见,此前国有大行董事长多从监管部门中选拔而来。

现如今,担任'宇宙行'董事长仅两年有余的易会满再上一步,成为证监会主席。这一职位变动牵一发而动全身,谁来填补工行董事长的职位空缺?前证监会主席刘士余何去何从?这些问题同样引人关注据记者从多位业内人士了解到,对于下一任工行董事长人选,目前呼声较高的是从自央行'空降',如在央行6位副行长中不乏有着丰富银行从业经历的人选。至于刘士余的下一站,大概率是供销总社。

坐上火山口”'的新主席将迎六大挑战

现如今,担任'宇宙行'董事长仅两年有余的易会满再上一步,成为证监会主席。从'老银行人'转战资本市场,易会满不是第一位,国有大行向证监会培养输送了多位主席,如周小川、郭树清在担任证监会主席之前均来自建行、尚福林从农行行长之位升任证监会主席、肖钢做证监会主席之前在中行待了10年。但相比于上述几位在担任证监会主席之前有着'监管+银行'的双重履职经历,易会满的最大不同,在于他长期在市场浸润,对商业银行运行、金融市场运作的理解更深,但监管部门从业经历有限。从市场者转变为监管者,易会满执掌证监会后,所面临的挑战与压力不比掌舵'宇宙行'小。

资本市场各方参与者大抵都知道,证监会主席这活不好干,他们的职位和其他各部部长并无不同,但却更受关注,这大多是因为他们监管面对的是3000多家上市公司、亿万股民的交易市场,和各方利益、投资者的财富多寡休戚相关。

资本市场发展20多年来,中外经济形势的好赖都会在股市上有所反应,突发事件的牵扯都会让某个上市公司成为众矢之的,一丁点风吹草动、监管动向都会直接影响到投资者的账户收益。与利益相关,证监会主席难以独善其身,其监管改革的步伐和松紧度往往要考虑到市场承受力和投资者保护,难以迈开大步却也不能只局限于政策的小修小补固步不前,市场瞬息万变,资本市场需要的是与时俱进的监管者,这让坐在火山口上的证监会主席们并不轻松,逆势前行、曲高和寡是常事。

易会满是证监会第九任主政者,在他之前,刘鸿儒、周道炯、周正庆、周小川、尚福林、郭树清、肖钢、刘士余皆为前辈。

在经济转型和资本市场改革发展的关键时期,易会满接任,难度不小。中央经济工作会议强调'资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地',这为下一阶段的资本市场发展指明了方向。

上任初始,易会满或面临多项挑战——

一是如何确保科创板并试行注册制在上交所的尽快落地。中央深改委已经通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,待规则落地,相应的制度准备、企业筛选、前期辅导、市场教育等工作将逐次展开。

科创板是资本市场今年改革的重中之重,是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。中央要求,要增强资本市场对科技创新企业的包容性,着力支持关键核心技术创新,提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。

从规则落地,到首批符合条件上市,科创板并试行注册制,这一进程的每一步都将备受关注。

二是如何防范化解金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。当前我国经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力。作为资本市场的'掌门人',既要增强忧患意识,高度警惕和防范化解各类风险隐患,又要保持战略定力,抢抓机遇,在改革开放上下功夫,努力维护资本市场平稳健康发展。

要做好股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置,警惕市场的大涨大跌,保护投资者权益。

三是如何拓展直接融资渠道,更好地服务实体经济。新股发行的常态化、退市制度的落实、上市公司停复牌制度的修正,这一系列基础制度的调整让资本市场更趋完善,要让更多的企业登上资本市场,让上市公司能够更便利融资,必须深化创业板和新三板改革,加快发展私募股权投资基金,发展和完善企业资产证券化业务,推动债券品种创新,更好支持民营经济发展。

另外,还要优化再融资制度,深化市场化并购重组改革,鼓励国有控股企业和金融企业实施员工持股和股权激励,不断提升上市公司质量。

四是如何推动更多中长期资金入市,提高市场活跃度。市场前期的波动,让原本活跃的A股市场活跃度降低,必须想办法,通过取消新股首日涨跌幅限制、进一步松绑股指期货限制、引入境内外中长期资金、改善交易制度、丰富期货及衍生品工具、优化交易监管、放权给市场等方式,激发市场活力。

在推进中长期资金入市方面,鼓励保险资金、全国社保基金等扩大入市规模。完善QFIIRQFII制度,开展个人税收递延型商业养老保险投资公募基金试点。

五是如何进一步提升资本市场对外开放水平A股要与国际市场同台竞技,必须修炼'内功',在完善自身规则的同时,要对标国际标准,加快建设具有国际竞争力的综合性投资银行,优化沪深港通机制,有序扩大期货特定品种开放范围。

六是如何加快资本市场的法治建设。这里的法治,一方面是尽快的推动修订证券法、期货法,让资本市场的秩序建立、规则建设能够有法可依,证券法自2014年修订以来,历时较久,仍为最终落地,市场期待着证券法对科技企业更包容、对违法违规行为打击力度更大、对投资者保护更有利。另一方面,则需要强化监管,在当前依法全面从严监管的基础上,继续严厉打击各类违法违规行为。

易会满部分观点——

1、中国经济稳中向好的基本面没有改变,正由高速增长阶段转向高质量发展阶段,金融市场改革不断深化,金融乱象治理取得了积极成果,将从多个维度重构金融生态环境。中国目前面临着'成长的烦恼''前进中的问题'

一是国际经济不稳定,不确定,全球金融市场的波动加剧,给银行经营带来更多风险;

二是实体经济运行困难增多,区域、企业分化趋势加深,有可能向金融领域传导,这需要经历一个艰难的阵痛期;

三是金融科技发展带来创新动力的同时,也对银行传统经营理念服务模式带来了挑战;

四是全球银行业金融强监管周期,中资银行走出去面临更大的合规压力与挑战。

2、民企融资难,不是难在银行体系的断贷压贷,而是难在流动性的压力。民企融资贵,不是贵在银行尤其是大型银行的渠道,而是贵在各种新金融、类金融、民间融资等渠道。

现在很多民营企业有几十家融资对象,实际上当市场有点波动的时候,容易发生踩踏和恐慌,所以说主办行制度、联合授信,对保持比较稳定的、科学的银企关系是非常重要的。对部分民营企业的一些流动性问题,只要齐心协力,相信能够比较好地解决和帮助企业渡过这个难关。

3、大型银行的从业者每天都是如履薄冰。如何管好资产,管好这一家银行,为国家做更大的贡献,保持我们良好的形象,一直是我们的目标。

市场人士对新主席的期待:把风险定价还给市场、服务好科创企业

资本市场人士表示,资本市场要进一步发挥服务好科技创新企业的功能,要把风险定价还给资本市场,强化监管的同时也要促进创新。

希望A股市场更加规范化、市场化、法制化;同时,IPO正常化,让垃圾股和壳资源炒作在A股市场不再兴风作浪,进一步夯实价值投资的基础。总之,就是按照价值规律办事,着眼于长远利益,有利于社会的资源配置

随着科创板不久之后将正式推出,资本市场要进一步强化服务科技创新型企业和实体经济的功能,让中国一大批有科技实力但又处于初创期的企业能够从资本市场得到扶持,让科技创新进一步成为经济持续稳健发展的强劲动力;同时,资本市场也会有越来越多优秀的上市公司,给价值投资注入更多的源头活水。

中国资本市场从无到有、从小到大,现在仍然不成熟,重点是让股票市场真正法治化、制度化、市场化、规范化。强调严监管的时候也要有真正的创新,否则资本市场就会缺乏活力,资本市场不能失去创新的动力。

新股发行要真正市场化,中介机构才能真正发挥其能力和水平,市场化定价才能更加明确。注册制改革要真正落实,要把风险定价还给资本市场。不能因为有风险而停止创新,监管要法治化,当这些都做好之后,资本市场就自然做好了。

在改革攻坚期、内外部矛盾突发期、股市低迷期上任的易主席更是承载了比前几任主席更多的使命和期待。尽管不能以涨跌论成败,但还是希望易主席上任之后股市能够一路长阳。当然,大家也不能给易主席太大压力,毕竟股市涨跌不是监管者说了算的,要靠更加清楚的定位、更加完善的制度、更加成熟的参与者、更加健康的实体经济。

回归监管本源

回归监管的本源,真正让资本市场在资源配置上起到核心作用。资本市场是中国构建现代金融体系的基石,是中国金融改革和发展的重点,不是传统金融融资功能的简单延伸。

正在脱胎换骨的中国证券市场有两个挑战:建立易进易出的以注册制为基础的上市退市机制确保上市公司永远是最好的企业。培育相互竞争的有风险管理能力的优质机构投资者来吸引最广泛的投资者。

坚定市场化法制化方向不动摇,中国股市才有希望。相信市场,尊重市场,减少对市场运行的行政干涉,充分发挥市场自主创新能力,让市场主体之间博弈而不是与监管博弈。

坚持法制化,减少窗口指导,法无禁止即可行,重大制度性变化,要充分征求市场意见,而不能走形式。坚持违法必究,严格执法清除不法分子。

要公平对待所有投资者,不可偏听市场某一方意见,很多打着保护投资者利益名义的政策是在伤害市场

焦点透视

披着一件“更加亲民”的卡其色外套离开富凯大厦

【研究员】:田文

结论:自刘士余2016年2月20日上任至今,任期已近三年。中国股市低迷,证监会主席想必压力颇大,可以说刘士余没有功劳也有苦劳。执掌证监三载,刘士余还是给A股市场带来了至少三大本质改变。一是发行制度,IPO堰塞湖消失,发行上市节奏快速且稳定,科创板将设立注册制指日可待;二是市场乱象,并购重组不再是内幕交易和市场操纵的温床,吃相难看的上市公司也大大收敛,伪市值管理等市场“潜规则”受到严厉打击;三是对外开放,以沪港通、深港通等方式打破制度顽固障碍,使得MSCI、富时罗素等国际指数纷纷大幅纳入A股,A股的国际接轨,进入到一个崭新的阶段。这三个变化的影响是什么?一句话概括,是让A股市场更加健康。而健康的市场,为进一步深化改革创造了较为安全的基础。

【博览财经分析】自刘士余2016220日上任至今,任期已近三年。中国股市低迷,证监会主席想必压力颇大,可以说刘士余没有功劳也有苦劳。

126日,一天之内,刘士余和易会满的身份都完成了转变。刘士余离开证监会前往供销总社任职,证监会主席一职则由原工商银行董事长易会满接任。

当刘士余一改往日黑色西装黑色大衣的装扮,披一件更加亲民的卡其色外套离开富凯大厦时,他微笑着与自己的同事告别。这一转身,也完成了他在证券市场的一趟旅程。

易会满也在同事们的簇拥下离开工行大楼,但气氛要更加欢欣鼓舞。证监会从来都是金融市场当中的高光单位。

刘士余也曾经历过这一刻。20162月,他从农业银行董事长一职卸任,被点将证监会主席。与易会满的角色转变如出一辙。

但是他们面临的境遇却又完全不同。当时的证券市场可谓风雨飘摇,刚刚从股市异常波动中平复下来的A股,又连续遭遇熔断机制的冲击,股市财富瞬息蒸发,投资者怨声载道。

上任之后,他立刻找到了一个从任何角度都不会出错的立足点,那就是保护中小投资者的合法权益。基于此,他逮鼠打狼、打击资本大鳄,明显影响市场公平的市场乱象得到阶段性整肃。

有人说他铁腕治市,有人甚至封他为监管之王,但他也承受着来自上下的巨大压力,同时也承受着市场规律对行政干预的排斥所带来的代价。

他也曾忍不住吐露自己的委屈。但最后还是自我宽心的解释,无论是质疑的、批评的,还是赞同的意见,都是出于对中国资本市场稳定健康发展的关心,出于对他本人、对证监会工作的关心。

忠言逆耳利于行,甚至有可能在某一个特定的时点、特定的案件、特定的场合,证监会党委和我本人会因为某件事儿掉几根羽毛。刘士余说,同保护广大中小投资者合法权益这一天大的事比,掉几根羽毛又算什么呢?

执掌证监三载,刘士余还是给A股市场带来了至少三大本质改变

一是发行制度,IPO堰塞湖消失,发行上市节奏快速且稳定,科创板将设立注册制指日可待;

二是市场乱象,并购重组不再是内幕交易和市场操纵的温床,吃相难看的上市公司也大大收敛,伪市值管理等市场潜规则受到严厉打击;

三是对外开放,以沪港通、深港通等方式打破制度顽固障碍,使得MSCI、富时罗素等国际指数纷纷大幅纳入A股,A股的国际接轨,进入到一个崭新的阶段。

这三个变化的影响是什么?一句话概括,是让A股市场更加健康。而健康的市场,为进一步深化改革创造了较为安全的基础。

而这个基础,目前来看,是为新主席易会满打造的。

说起刘士余接任,往往前面会有一个定语——“临危受命。而这一次对于易会满,或许要用到的词是再接再厉

2016年初,57岁的刘士余接棒肖刚出任证监会主席,从"害人精""野蛮人"再到今天的"资本大鳄",刘士余怒怼大鳄,花大力气整治资本市场乱象,但也称,"开了眼界,也很震惊"

两年来,资本市场已经发生一系列积极变化一个显著变化是IPO"堰塞湖"几乎消失。排队企业积压,一直都是注册制的"克星"--注册制实施后企业扎堆上市造成二级市场股指承压,是监管层和投资者的共同担心。仅2017年一年,证监会就审理了633家企业的IPO申请。截至20181213日,证监会受理首发及发行存托凭证企业还有278家,与高峰时期的800多家相比已经大大减少。

第二个显著变化是,证券违法得到有力打击,且监管日益常态化。如果上市公司不诚实、从业者不守规矩、投资者不依法交易,在此情况下贸然推行注册制,那必然是一场灾难。严厉打击违法行为,规范各类市场主体,也成为净化注册制改革市场环境非常关键的内容。以2017年为例,全年新启动调查478件,新增立案案件312件,其中重大案件90件,同比增长一倍。特别是市场操纵,在近几年得到有力打击。监管理念在转变,配套法律在完善,特别是数据监控手段的提升,都让市场操纵越来越无处遁形。

第三个显著变化是,退市制度逐渐发挥作用。注册制改革是对证券市场的"入口"进行完善,只有在"出口"也通畅的情况下,股市的新陈代谢功能才能得到有效发挥。

回想刘士余上任之初,中国股市可谓劫后余生。从2014年年末开始,中国股市迎来了一轮大牛市,上海证券综合指数从2014年末的2400点附近一路冲高,在2015612日这天盘中创下5178.19高点。半年时间上证指数上升60%,深圳成份指数更是暴涨122%

20154月开始,消息面和经济基本面均开始给股市继续上行造成压力。先是汇丰中国公布的制造业采购经理人指数(PMI)跌破50荣枯线,实体经济需求疲软;69日,摩根士丹利资本国际公司相关指数MSCI宣布拒绝将中国A股纳入指数,中国股市对外开放受挫;613日,由于担心股市上涨过快,中小投资者盲目进入股市,中国证监会多次表态严禁场外配资,但融资融券余额继续攀升至历史高位2.26万亿元人民币(1人民币约合0.147美元)。

多次警告效果不佳的情况下,中国证监会宣布严禁证券公司为场外配资活动提供便利2015615日开始,中国股市进入下跌区间,到626日周五,上证指数较高点跌去19%,深证指数跌去20%。为止住跌势,中国央行宣布降准释放流动性;之后出台的《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿规定,放宽了投资股票、基金的比例限制;中国两大交易所也宣布降低股票交易过户费率。

201574日,中国21家证券公司发布联合公告,投资1,200亿元买入蓝筹股股指期货,并保证沪指在4500点以下不会卖出,当天晚上,中国两大交易所宣布暂停28只新股发行,中国国务院也要求证监会停止首次公开募股(IPO)。

众多利好下,中国A不为所动,在维持了一个月的盘整后继续下跌。2015824A股遭遇黑色星期一,沪指重挫8.49%,创8年以来最大单日跌幅,报收3209.91点。券商股全线跌停,两市逾两千股跌停。至此,沪指失守年线,抹去2015年全部涨幅,三天累计跌幅创逾18年来最大。

20158月末,多重救市机制之下,中国股市逐步企稳。沪指从2800点反弹至3500点附近。201512月,上交所、深交所正式发布指数熔断规定。这个本意是维护市场平稳运行的制度,却再次引发新一轮股灾

201614日,中国股市的首个交易日,沪深300指数跌幅达7%,两度触发熔断机制;17日再度触发熔断,全日交易不足15分钟便提前收市,中国证监会不得不在当晚宣布18日起暂停实施熔断机制。统计显示,四个交易日中国沪深股市总市值缩水了7.41万亿元,中国股民人均亏损11万元。就是在这样人心惶惶的情况下,前任证监会主席肖钢黯然离职,曾任中国农业银行董事长的刘士余接手救火。

在离任中国证监会主席一职之前,刘士余最后一次以证监会主席的职务出席公开活动是在125日中国2019年全国证券期货监管工作会。

另据《北京青年报》126日报道,1261541分,刚刚卸任证监会主席职务的刘士余抵达中国供销集团所在地,供销总社官员下楼迎接刘士余。

据官网资料显示,中华全国供销合作总社是全国供销合作社的联合组织,属于人民社团性质,是正部级机构,由中国国务院领导。中华全国供销合作总社设立理事会、监事会,实行理事会主任负责制,中共元老薄一波曾担任中华全国合作社联合总社首任主任。

证监会主席去哪?历任离职经历各不相同

从最早一任的刘鸿儒说起,在1995年辞去证监会主席一职之时他曾表示,"第一届的任务就是开荒、修路、铺轨道,把这些事情做起来,任务就算完成了。其他的,后人来做。"在此之后,他便专门从事研究和教学工作,并在多所大学担任兼职教授。

虽然距离担任首首届证监会主席已经过去多年,刘鸿儒一直心系资本市场的发展,在去年年末接受采访时,他呼吁把"维护市场稳定发展作为监管的使命"

接任刘鸿儒的第二任证监会主席周道炯于1997年卸任,曾被称为"救火队长"的他在此之后回到自己曾经担任行长的中国建设银行担任监事会主席,并在之后担任全国人大代表财经委委员,以及国务院稽察特派员。

第三任证监会主席周正庆已于2018年去世,他的最后一次在公开场合亮相是在20161月出席"中国投资者大会"时发表演讲。

这名在位期间经历了亚洲金融危机、著名"519"井喷行情的金融战线老兵于2000年离任。在此之后,周正庆依旧活跃在金融前线:担任第九、十届全国人大财经委副主任委员、担任《证券法》修改起草组领导组组长。

与其他几任证监会主席不同,第四任周小川更为人熟知的头衔是前央行行长。从2002年到2018年,周小川一直以央行行长的身份出现在公众视野,期间还担任过十二届全国政协副主席。在此期间,他推动人民币利率、汇率改革;推动资本项目账户、金融市场的开放;人民币国际化。央行也在改革中步入到"功能新建"的新阶段,而他本人也是担任中国央行行长时间最长的第一人。

第五任尚福林是在证监会主席位置任期最长的一任。2012年,推动股权分置改革的尚福林离开证监会调任中国银监会主席。由于恰逢商业银行股改的末期,不同于担任证监会主席时"波澜壮阔"的经历,尚福林在银监会的5年略显平淡。离开银监会后,尚福林赴任政协。

在尚福林之后接任的第六任证监会主席郭树清似乎与尚福林颇有"缘分"。在2013年离开证监会后,郭树清的身份又由山东省省长变为了银监会主席,再次接过尚福林的"接力棒"

在此期间,银保合并,郭树清则出任新成立的中国银行保险监督管理委员会首任主席,并于20183月进入央行,担任党委书记、副行长,在同一时间"身挑"两大重要金融监管部门的要职。

与上述证监会主席不同,第七任的肖钢在2016年离任后"沉寂"了将近两年,23个月没有出现在公众视线。在2018年两会前夕,肖钢以第十三届全国政协经济委员会委员的身份再次出现,之后便陆续开展专题调研等工作。

回顾上述七任证监会主席,在离开证监会后,他们都还活跃在金融市场,有的潜心研究和教学工作,有的出任金融机构董事;有的肩负国家重要机关要职,有的身兼社会职务。

斗转星移:与“野蛮人”搏战的资本市场改革先锋

【研究员】:田文

编者按:刘士余在将近3年的任期内没有让中国股市重回高位,却至少让它站稳了。北京时间1月26日,中国官方证实,负责股市监管的中国证监会主席换人。3年前在中国股市遭遇“灾难性重创”的背景下接班的刘士余结束任期,其职务由中国另一国有银行工商银行董事长、颇富传奇性的易会满接任。尽管刘士余任内没有恢复中国股市的牛市局面,且其手腕也不无争议。但是,遏制资本杠杆风险,建立IPO注册制和退市制度,他为中国证券市场的恢复,奠定了功绩。

【博览财经分析】刘士余在将近3年的任期内没有让中国股市重回高位,却至少让它站稳了。北京时间126日,中国官方证实,负责股市监管的中国证监会主席换人。3年前在中国股市遭遇灾难性重创的背景下接班的刘士余结束任期,其职务由中国另一国有银行工商银行董事长、颇富传奇性的易会满接任。

尽管刘士余任内没有恢复中国股市的牛市局面,且其手腕也不无争议。但是,遏制资本杠杆风险,建立IPO注册制和退市制度,他为中国证券市场的恢复,奠定了功绩

刘士余被认为是一个颇有能力和手腕的金融专才。尽管中国股市在他长达近3年的任期内未走出低谷,但是当年中国股市骤然升温的确存在相当的风险泡沫,投机游资盛行,内幕交易猖獗,股市虚假繁荣成分严重。

彼时,经历一段时间的熟悉,刘士余在一些公开场合痛斥当时隐藏在资本乱象背后的野蛮人、妖精、害人精,资本大鳄侵害中小投资者的账要算的,我讲的是个人行为……”

在这近3年任内,刘士余整顿资本市场乱象,利用国家稳定金融秩序的契机去杠杆,同时对上市公司IPO推行注册制力避监管单位内外勾结、监守自盗,对于不符合市场交易规则的公司强制退市。这些断然措施或动作的确挤压了泡沫,让市场步入正轨

从某种程度上说,刘士余已经完成了其历史使命。当然,有些政策结果还不明显,真实还存在争议,这一点也要承认。

继任者易会满,生于1964年,浙江温州人。因为早年毕业于国家级重点中专浙江银行学校,他被称为草根银行家。除了早年短暂任职央行分支机构外,易会满一直在工商银行任职。

据中国媒体评价,长期身处经济发达的江浙地区的他,形成了独特的工作风格,战略视野开阔、市场眼光敏锐、改革创新意识强烈,对于平衡业务发展与风险管理等各方面关系得心应手

资本市场改革的急先锋

与前任证监会主席肖纲一样,刘士余也出自中国商业银行系统。201410月起,刘士余担任中国农业银行股份有限公司党委书记,履历十分类似执掌证监会时间最久的尚福林。不同的是,20162月刘士余接替肖纲就任证监会主席时,正值中国股票市场暴跌。20161月,上海证券综合指数从前期的5178点一路下跌至2638点,近乎腰斩。刘士余接手证监会可谓临危受命。

在刘士余担任证监会主席之后,中国股票市场也完成了最后一跌。随着中国资本市场国家队(以中国证券金融股份有限公司、中央汇金投资有限责任公司为主组建的救市团队)的救市资金持续进入股市,市场情绪逐渐稳定。自20163月开始,中国股票市场开始稳步上涨,在刘士余任职的前两年间,走出了一波小牛市行情。

去杠杆虽然是引发2015年股市暴跌的元凶之一,但是规范杠杆资金、清理场外配资仍是资本市场监管的主要内容之一。在市场情绪稳定后,刘士余带领证监会仍有条不紊地推进去杠杆工作2016年全年证监会共注销510个涉嫌场外配资的证券账户,清理涉嫌配资的偏股型私募资管产品338只,总规模约756亿元(约合114亿美元)。

随着投资者情绪逐渐恢复稳定,资本市场的虚火也逐渐降温。证监会趁机加快了资本市场改革的步伐。在刘士余任期内,资本市场改革主要分为两大部分:一是扩大金融开放,即资本的走出去引进来;二是增加资本市场深度,服务实体经济。

资本市场的对外开放,简单来说就是资本的跨境融通。在这方面,中国重点放开的是股票市场。201612月深港通(即深圳、香港股票市场交易互联互通机制)正式开通,并于20185月起将内地和香港股票市场互联互通的每日额度扩大四倍。此外,沪伦通(即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通的机制)开启在即,境内资本市场和境外资本市场的联系不断加深。

值得注意的是,资本市场的金融开放过程始终围绕着人民币国际化这一核心展开2016年批准的43家合格境外机构投资者(QFII)中有32家属于人民币合格境外机构投资者(RQFII);2017年境外公司发行熊猫债券开展试点工作,累计发行熊猫债券56只,融资969亿元(约合144亿美元);20183月中国原油期货在上海国际能源交易中心上市,期货合约以人民币结算,截至2018年底中国原油期货的交易量已经跻身全球前三。在中国不断推行金融开放的同时,中国资本市场的国际影响力也在迅速扩大。20186月中国A股正式纳入明晟(MSCI)新兴市场指数,同时富时罗素指数也在考虑添加中国A股份额。

当然资本市场的主要任务还是服务实体经济20172月,刘士余在2017年度证券期货监管工作会议上提到,资本市场不允许大鳄呼风唤雨,对散户扒皮吸血,资本市场的改革迫在眉睫。尤其是在中国金融系统不断去杠杆的过程中,实体经济流动性紧缺的现象明显,直接融资成为企业重要的融资途径。

证监会主要从股票和债券两方面加快实体经济的融资。2016248家企业完成首次公开募股(IPO),2017IPO融资企业数量涨至419家,共计融资2186亿元(约合324亿美元),IPO“堰塞湖现象得到有效缓解。此外,公司债发行量也出现较快增长,带动交易所债券市场融资额猛增。2017年交易所债券市场融资总额为3.9万亿元(约合5,798亿美元),而这一数字在2014年仅为4,174亿元(约合618亿美元)。

在去杠杆的同时,中国还面临着产业升级和产业结构调整的问题。为此,证监会将新三板作为科技创新型企业直接融资的重要平台。截至2018年,新三板1万多家挂牌公司中高新技术企业占比约65%。同时,新三板还进一步推出创新层,重点支持高成长性创新创业企业,目前已有超过900家挂牌公司。北京时间2019123日,科创板和注册制的实施意见和方案经中共中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过,资本市场在推动科技创新发展上又获得了新利器。

2018年以来,在中美贸易战和金融去杠杆的双重作用下,中国股票市场一直处于震荡下跌的过程中。然而,证监会和国家队都减少了干预股票市场的动作,仅在股票质押融资业务风险加剧时,有针对性地提供了帮助。证监会的重点仍然放在了扩大金融对外开放和加强资本市场服务实体经济上。

总体来看,在刘士余的领导下,证监会的任务重点是在改革阻力最小的市场低迷时期,加大资本市场的改革力度,加快资本市场的改革步伐。这也正是中共对刘士余和证监会的期望与定位。从这点来看,刘士余很好地完成了中共交给他的任务,承担了资本市场改革急先锋的角色。

一场与野蛮人的搏战

在中国,证监会主席的位置并不好坐,从来是风头浪尖,众目睽睽。第一任证监会主席刘鸿儒说过,他这个位置是个火山口,谁都坐不住,股价涨了国家怕出乱子,股价跌了老百姓不愿意,不涨不跌大家都有意见,一语中的。但是对于证监会主席,他真正的使命不是要让所有股民挣钱,而是考虑如何建立一个拥有完善制度,运行正常的市场,才是他的本职工作。从这个意义上来说,刘士余也算不辱使命。

刘士余卸任后,其在短短的任期内所推动的中国证券市场改革的诸多动作,无疑也成为给新来者留下的改革遗产和新的改革起点。

有股民戏谑,中国证券市场监管重任证券圈内人无缘,而每每由出身银行系统的人掌舵。此番卸任的刘士余也是如此,从1996年到2014年,在长达18年的时间里,他一直在央行就职。直到2014年,刘士余调任农行董事长。20162月,刘士余在2015年中国股灾的余波里临危受命,出任中国证监会主席。

刘士余被认为是一个颇有能力和手腕的金融专才。但面对中国证券市场投机和内幕交易乱象,他也曾痛斥隐藏在资本乱象背后的野蛮人、妖精、害人精,也曾撂下话资本大鳄侵害中小投资者的账要算的

然而,就在刘士余痛斥资本市场乱象数月后,中国股市中的野蛮人却给了刘士余一记有力的反击。从20174月开始,中国股指下跌,诸多个股跌至2015年股灾以来的新低。从IPO提速、严控并购重组、高送转到限制减持,刘士余上任一年多推行的多项新政遭受全面质疑。一片怒声中,刘士余面临着其上任以来最大的舆论危机,也迎来其监管新政的艰难时刻。

在牛短熊长的A股市场,大盘指数都是中国历任证监会主席头上悬着的达摩克里斯之剑。但股市的下跌不能完全归咎于刘士余,他推行的诸多制度建设,对中国证券市场的长远稳定具有重要意义。

两大制度稳定市场

注册制和退市制度被指是刘士余任内规范中国证券市场的主要政绩。

就在卸任前日,刘士余还在为中国股市注册制成为成熟、有效的机制做最后努力。224日,面对中国全国人大批准的注册制2年试行期即将到期,刘士余在223日向大陆全国人大作说明时,仍建议股票发行注册制授权期限延长至2020年。对此,全国人大也予以批准。

对于注册制这个刘士余在任时力推的制度,他虽是抱着热情,却也负责而谨慎,如果没有退市制度和中国股市制度建设的同步推进,注册制可能只是解决中国股市大起大落和赌徒机制的美好的想象。

正如刘士余此前在回应注册制改革时所说,注册制改革需要一个相当完善的法治环境,注册制是不可以单兵突进的。大家已经看到,十三五规划纲要草案提出,创造条件实施股票发行注册制,创造条件总得有个过程。

他在任上解决了IPO堰塞湖,力促新股发行常态化;落实了退市新股,让长生生物等多家上市公司退出资本市场;完善了停复牌制度,促进并购重组更加市场化。尤其是三年前股市异常波动后的临危受命,他被称为'救火队长'重塑了资本市场规则,在弱市时提升了投资者信心,在证监会主席的位置上他干了三年。

三年时间里,刘士余领导下的证监会掀起监管风暴

数据显示,证监会2017年稽查执法办结335件立案案件,行政处罚决定224件,罚没款达74.79亿元。而2018年的'监管风暴'力度不减。

2018314日上午,证监会组织召开稽查执法专场新闻通气会,通报了2018年稽查执法重点:

1、严重损害上市公司利益,损害中小股东合法权益的案件。

2、严重积聚市场风险,危害市场平稳运行的违法行为。

3、严重破坏公平交易原则,影响市场功能发挥的案件。

4、严重扰乱信息传播秩序,恶意制造市场恐慌情绪的案件。

其中引人关注的三起资本市场违法违规案件中,厦门北八道集团被证监会开出中国证券史上最大罚单--55亿元!

刘士余带领下的证监会,敢于亮剑,严厉打击证券期货违法犯罪活动,严惩挑战法律底线的资本大鳄,逮鼠打狼,敢于亮剑,依法维护资本市场运行秩序,切实防范资本市场风险,有效促进资本市场规范发展。

欢迎 发表评论:

Copyright © 2018 我的投资网